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本轮行情与422暴跌的根本原因是什么

发布时间:2021-01-08 03:45:19 阅读: 来源:往复泵厂家

半年多来的行情表明,沪指从1664点见底到现在2579点摸高回落,似乎已走完一个比较完整的行情。

暴跌为什么

很多人问我为什么会发生22号的暴跌,盛行的说法包括IPO重新开闸传闻等等,实际上事情很简单。就是股市跑得太快,基本面最不上了。

基本面为什么说追不上了?我们看看很多股票两三倍得翻,但是基本面的核心——中游重工业仍然改善缓慢,比如钢铁这个行业,到现在为止还没有明显回暖的迹象。另外,几个月来始终在关注发电量有没有转好,一个月一个月下来都发生了审美疲劳。很多人没有注意到,电监会官员在接受媒体采访时说, 4月份的发电量依然维持下跌态势,从上旬和中旬的发电量来看,预计该月发电量同比跌幅将重新扩大至4%左右。

实际上,从两周以前我们就会发现,地产板块一直动不了,这是因为地产成交量开始分化,甚至局部开始萎缩了,而且大资金对后续仍然不是很看好。本周刚周一,有色金属就遭遇猛烈空袭,期铜重挫,整个有色风声鹤唳,这又导致航运板块的恐慌。

只要你知道,这一波行情起来之后,主要就是地产、钢铁和有色金属在支撑大局。你就很能理解这次暴跌,也就理解理财周报与我本人再提示的风险。我们不妨总结一下近半年的历程。

投资主题的空前爆炸到匮乏

去年11月4万亿投资主题确立了中国股市提前见底,并走出一个半年多的特大行情。随后各种主题被挖掘,十大产业振兴规划的主题持续刺激各大板块轮番上涨,个股涨幅更是惊人。在实体经济没有明显好转的情况下,有如此惊人的涨幅,大大出乎人们的意料。随后投资主题又转到新能源、创投、减税、减费以及上海两大中心的主题上,还引来交易所的警示。

可以说,近半年创造出如此众多的投资主题,史无前例。正像信贷规模的空前突破到回落的预期,投资题材的乏力也是预料之中的了。第二次经济刺激方案预期的落空,已反映在近期行情上。而主力急功近利式的暴拉,似乎将近尾市。我们看到风险在积聚。

投资阶段演变到接近疯狂

投资需要理智,也需要激情,但更需要实事求是。股市暴跌到1700点时,需要理智,现在看来那时都失去理智。而那时股市已进入价值投资区,但缺乏题材,缺乏信心。国务院的4万亿经济刺激方案一举扭转股市的颓势,价值投资开始扬眉吐气。股市进入激情阶段。

随后走入趋势投资阶段。由于局势的彻底扭转,使得技术分析派与趋势投资者勇敢进场,才使得价格有大幅飙升。大多数仍在将信将疑中。而我们看到铜价曾从21000元/吨飙升至40000元/吨才止步。而股价上涨趋势的延续性,使得从去年11月10日以来的大行情能走到今天。我们终于看到趋势的厉害,势不可挡,最终演变成急功近利式的疯狂。成交量接近3000亿元,这可与两年前的5000亿元成交量有同等威力,量大有杀伤力,需谨慎。

第三阶段疯狂行情,我们称之为分析师主导的行情。分析师密集的调研报告与报告会,使得股价大幅上升。分析师尚在调研中或尚未出报告,我们观察到股价已大幅上升。这是近期投资者迷惘的地方,股价莫名地涨,而当分析师的报告公布后,投资者才如梦初醒,可行情已大幅飙升。由于分析师的效应,不确定投资者对此趋之若鹜。我们看到近期2周的个别板块与股票的疯狂行情。暴涨与暴跌行情,都有分析师的催化作用。

投资理念与实践的六次考验

我从去年10月下旬开设《动车组》专栏,正逢熊市末尾,投资理念经历几个阶段,经受住几次大的考验。我先后根据行情提出6个投资理念:

一是去年10月底与11月初提出三个操作法则(低价成本优势、时间价值与好朋友理论);二是,4万亿投资主题一出,即刻发出股市见底的看法,提出进军低价央企股;三是,从去年12月初倡导投资成长性股票,筛选出具有高成长的“两高两低”五星级类股票;四是,进入2009年,针对赢富数据下线,提出大资金投资时代开始,将展开特大主力行情。五是,两会前和两会期间,我们提出减税、减费、让利于民的建议,;六是提出“中国式”的股票价值投资、主题投资、趋势投资、与对冲投资,丰富投资理论,尤其是近期针对高股价的高风险提出对冲风险的对冲投资,提醒投资者回避高风险。

对冲投资、未来的希望和策略

无论是虚拟经济与实体经济间,还是虚拟经济板块间、股票间,都有风险对冲的需要。

近一个月来,我们看到指数涨幅不大,而板块则轮番上涨。上港、上海电气(601727)、中国远洋(601919)、中煤、联通与南车轮番表现,无不展示低价大蓝筹的魅力,这类股票很适合于大盘指数与低价大蓝筹间的风险对冲投资。而低价金融股大蓝筹将是下一步对冲王牌。

其实,行情已走完三个阶段,应主动退让、休整为上策,不应再恋战。但对于持仓有最低限额的公募基金,只能选择对冲投资,选择低价大蓝筹为避风港。我们观察到近日的联通与南车成为周三暴跌时的避风港。

风险在积聚,机会在转移。我们早已提醒,高价蓝筹股需与低价蓝筹进行风险对冲,可谓及时。这对于继续战斗的投资者与大机构,实乃不得已而为之。

说实在,爱做股票的叫他别恋战,很难。因为,人人都想得到更多财富,尤其是通过股市。可是股票有节奏、有脾气,会卖弄风情,会洗盘、暴涨与暴跌,会横盘数月。因此不能急于求成,财富稳健增长,股票有进有退,持仓与清仓应战略与战术把握。

我们仍然认为指数会有建设性的调整。中国股市已于去年11月见底,二次探底的可能性较小,毕竟特大盘蓝筹近半年来是滞涨的多,他们有往上的可能性,能对冲大盘的下跌风险。

我依然看好中国时代发展大趋势主题,看好地产、钢铁、金融与回调后的煤炭、有色、机械以及新能源与新消费类,回避高风险,置入低风险高回报的品种。

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