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短期资金面紧张1天期逆回购利率飙升至20

发布时间:2021-10-20 23:34:23 阅读: 来源:往复泵厂家

?短期资金面紧张 1天期逆回购利率飙升至20%

?短期资金面紧张 1天期逆回购利率飙升至20%

摘要

在经历了年末资金紧张的局面后,随着流动性趋于宽松,中国10年期国债期货连续第五天上涨,势将创出去年10月以来的最长连涨纪录。不过,国内短线资金面“钱紧”,融资利率盘中狂涨。

在经历了年末资金紧张的局面后,随着流动性趋于宽松,中国10年期国债期货连续第五天上涨,势将创出去年10月以来的最长连涨纪录。不过,国内短线资金面“钱紧”,融资利率盘中狂涨。

国内融资市场利率走势分化,尾盘时段,短线资金面突然体现出紧张迹象。上交所一天期国债逆回购利率GC001尾盘疯狂拉升,一度飚涨至20%,创逾九个月新高。而7天期回购利率则创出四年最大跌幅。

北京时间14:40,10年期国债期货主力合约涨0.38%报98.08元,创2016年12月8日以来新高。10年期国债活跃券收益率下行逾5bp。

今日早盘,10年期国债期货盘初涨0.1%,此后涨幅扩大至0.22%,至97.93。过去五天,该国债价格累计涨幅达到1.1%。10年期国债收益率下跌3个基点,至3.2%。

华尔街见闻研究院点评称:

“从历史上看,交易所回购利率一般在季末或者节假日之前容易出现明显上行,类似1月2日节后、季初的交易所回购利率大幅上行非常罕见。今日银行间资金较为平稳,IRS利率下行,表明中国目前并不存在显著的流动性紧张。

交易所利率的影响因素较多,个人投资者和中小机构较多,且银行间向交易所利率传导瓶颈较大,导致交易所利率波动具有较强的偶然性因素。”

中国国债期货在2018年末追随国际债券的涨势。10年国债期货价格年末收盘创逾两年新高,全年累计大涨4.91%,收益率全年下行逾60基点。

对此,华创证券资产管理总部总经理屈庆认为:短期内市场对经济预期悲观,债券市场做多情绪依然高涨,所以利率债仍处于牛尾行情。

屈庆同时提醒,此时市场波动较大,“牛尾行情的特点是行情短期热闹,交投活跃,但波动也很大;而且时间拉长到中期看,牛尾行情中的绝大多数机构都可能会亏钱。所以这个时候,我们也提醒市场在享受利率债牛尾行情的同时,也需要注意仓位和安全边际,快进快出依然是最好的策略。”

陆港货币市场利率一度大跌

与此同时,由于年底季节性流动性紧缩之后现金供应放松,中国和香港的货币市场利率大跌,这对于利率债而言是个好兆头,因为较为宽松的流动性意味着较低的融资成本,从而导致人民币债务需求增加。

早盘交易时段,1个月期港元Hibor下跌42个基点,为2008年11月以来的最大跌幅,至1.82%;隔夜港元Hibor下跌3.2个百分点。

北京时间中午12:40,人民币7天期回购利率下跌55个基点,创2014年末以来的最大跌幅,至2.49%。该利率上周一度升至3.07%。

“货币市场利率在年终飙升后回归正常范围,” 彭博社援引渣打大中华区和北亚区首席经济学家丁爽称。他表示,中国央行预计本月下调存款准备金率50个基点,以缓解2月初春节假日期间的流动性吃紧。

华尔街见闻首席经济学家邓海清也看好中国利率债后市表现:“继续看好2019年债券市场,10年国债收益率下行至3%是大概率事件。”

邓海清从经济基本面给出了分析:12月的财新PMI与统计局官方PMI均呈现加速下行态势,经济呈现出各类企业全面下行态势。大型企业主要与供给侧改革涨价效果减退、全球大宗商品下跌有关,中小企业则与中国经济转型阵痛、全球经济周期向下有关。

经济下行见底尚需等待,货币政策、财政政策、宏观审慎政策逆周期调节力度都将加码,但重走老路、大规模刺激的可能性很低。

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