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钟鸣一财网业绩底VS供求压力大盘短期将继续寻底

发布时间:2021-10-21 10:29:31 阅读: 来源:往复泵厂家

钟鸣一财网:业绩底VS供求压力大盘短期将继续寻底

钟鸣一财网:业绩底VS供求压力大盘短期将继续寻底 更新时间:2010-8-30 0:03:45   本周A股市场最受投资者关注的无疑是像工行、中石油这样重量级中报的公布。从目前的情况来看,上市公司上半年业绩同比增速达到40%以上,全年业绩增速完成25%的增速当无疑问,那么,这又意味着什么呢?

让我们先来算一笔账。此前,笔者曾经以2008年1664点作为市场的重要低点,根据2009年上市公司的总体盈利增速25%、假设2010年盈利增速降至15%保守测算,今年上证指数2392点时的估值应该与2008年时的1664点相当。而从目前中报的公布情况来看,上市公司今年全年的业绩完成市场此前的普遍预期25%增速当无疑问,而以此数据测算,则意味着目前市场2600点左右的整体估值水平和2008年时的1664点相当,股指实难再有大幅下跌的空间。

当然,上市公司的业绩只是影响股指的一个方面,如果仅仅考虑上市公司的业绩,目前的股指显然被低估了,而造成目前股指欲振乏力的根源,在于今年以来股票供求关系方面的严重失衡。

统计数据显示,截至本周,沪深两市今年以来的募集资金总额已经达到5695亿元,超出2009年全年募资总额5115亿元达580亿元之多,如果考虑30日深市还将发行3只新股的话,今年前8月筹资总额将超过5700亿元!

由于剩下的4个月时间里,A股市场还将先后迎来建行、中行和工行的配股融资,市场的筹资压力仍将维持高位。如果这4个月时间继续维持A股市场此前的筹资节奏,这意味着上市公司还将从市场筹资2850亿元以上,加上此前8个月的融资,A股今年筹资总额将突破8000亿元!而这一数字将超过2007年时A股全年筹资的历史纪录7986亿元。

也许有投资者觉得这没有什么值得大惊小怪的,股市筹资能力越来越强显然不是什么坏事。不过,如果投资者联想一下2007年时的超级大牛市氛围和今年股指下跌超过两成的“迷你熊”现状,无疑就会将股指的不断下跌和市场持续的“失血”联系起来了。

回到市场本身,今年股票供给的大幅上升已是不争的事实,而股票的需求或者说资金的供给方面却并未有显著的改善。新基金的发行家数固然增加了不少,但其发行的规模却是各大基金公司心头的痛,募集资金在10亿元以下的基金不在少数。保险机构投资股票的比例虽有扩大,但缺乏赚钱效应的市场显然对于求稳为主的险资短期吸引力不大。中小散户的开户数和交易数更是一直维持在一个数值区间,继续像上一轮大牛市那样出现快速扩张的概率不大。此消彼长之下,股指的欲振乏力也就不奇怪了。

就下周而言,周一由于是工行转债优先配售的登记日,其抢权效应或将帮助股指出现小幅反弹,但周二的除权效应却将成为股指的考验,而周三将公布8月的PMI数据又不容乐观,因此下周股指或将以下跌探底走势为主,市场近期的可操作性将相对较差。

尽管就短期而言,股指可能将继续探底。但从中期来看,在股指顺利度过创业板10月底开始的解禁潮后,A股市场可能会出现近年来一次最大的系统性做多的机会,具体时间可能在11月底至2011年1月之间,投资者可以密切关注。

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